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　　据国家邮政局发布的有关数据，2024年㊣前✅三季度，我国快递业务量完成 1237.7亿件，同比增长22%，业务收㊣入突破 1万亿元，同比增长14.1%。其中三季度完成 436.1亿件，同比增长㊣20.1%；9月快递业务量完成149.7 亿件，同比㊣增长㊣ 18.7%。

　　业务量增长22%，收入才增长14.1%，说明多数快递企业单票收入下降明显，这就对快递企业的成本费用控制提出了较高的要求。

　　我们就来看一下这几家有公开数据的上市的快递企业的情况吧。首先要说明的是，这六家公司的主业都是快递，也有㊣一定的其他业务；其中德邦的主业是“快运”，也是广义的快递业㊣务。中通快递不是在Ａ股上市的，其使用的是国际会计准则，相关指标在可比性上，可能会略有差异。

　　在规模上，当然是顺丰控股最大，是第二名圆通速递的四倍多，最小的德邦股份的规模也是近300亿元，关于这六家的合计市场占比是多少，有报道说达到了七八成，我个人觉得可能没有那么高。毕竟还有京东快递和极兔速递的规模也不小，另外还有很多中小型的快递公司。

　　2024年前三季度，大家都在同比增长之中，申通快递接近行业收入的平均增速，只有圆通速递高于行业平均水平，其他四家都低于平均水平，最低的韵达和次低的顺丰控股都不足10%。综合下来，似乎平均达㊣不到14.1%的行业平均㊣增速，是平均增速统计有误差，还是这几家的发展本就不如行业平均水平呢？我认为前者的可能性更大，毕竟通过几轮的波动后，这些上市公司在行业中的优势地位明显，他们大面积达不到平均水平的可能性是比较低的。

　　把时间拉长一点看，从2019年以来，六家公司都取得了不错的㊣增长，2023年六家公司平均增长了92%，年几何平均增长率为18%，高于这一水平的只有顺丰控股，圆通速递刚好持平，申通快递和中通快递略低于平均增速货运物流找车，德邦股份和韵达股份都不及平均增速的一半。结果就导致了2019年排在第二的韵达股份，不仅排名下跌了一位，被圆通拉开了距离不说，还有申通快递和中通快递把与其的差距大大缩小了。

　　这几年中，韵达股份有两年出现过营收微跌的现象，申通㊣快✅递和㊣顺丰控股有一年出现过下跌的现象，其他年份大家都在增长之✅中。从年度✅的情况✅看，2023年以来增长减速的迹象明显，2024年前三季度好于2023年。

　　从净利润来看，2024年前三季度，只有中通快递㊣✅略有下降，其他各家都在✅增长，增长幅度较高的有申通快递、顺丰控股和韵达股份三家；相对慢一些的是圆通速递和德邦股份。但是，从盈利额上㊣看，除了中通快递例外，其他各㊣家还是遵循规模更大，盈利就更多的规律的。

　　从2019年至2023年，申通快递和韵达㊣股✅份的净利润是下跌状态，其他四家都是增✅长状态；德邦股份和圆通速递有翻倍不止的增长，中通快递和顺丰控股的增长在四五成左右。六家合计后，四年累计增㊣长34%，年均几何增长率约为8%，远低于这四年营收的㊣平均增速18%。也就是说，大家都受到了行业盈利能力下降的✅影响，不过，还是㊣有两家，也就是德邦股份和圆通速递在下行的市场中取得了较好的成绩，不仅是好于同行，甚至靠实力无视市场的整体状况。

　　除了中通快递之外，其他五家的毛利率差得不太离谱；这五家中，想也能想到，应该是顺丰控股的表现最好，申通快递和德邦股份就相对比较低了；韵达股份和圆通速递处在中间水平，应该算是行业中代表性最强的企业了。

　　在销售净利率方面，也是中通快递明显高于其他五家，其他五家中只有圆通速递超过5个百分点，德邦股份和申通快递已经不足两个百分点，整个行业的盈利形势都不太好。

　　在净资产收益率方面，中通快递的优✅势就不是十分明显了，只比圆通速递略高；其他各家的表现其实也不算差。这就说明中通快递只是核算方式和经营模式上的差别，并不比同行✅们有看起来那么大的优势；同时也说明，各家都有办法让投资者接近满意的策略，哪怕盈利能力不高，也通过杠杆等达到了不错的收益水平。

　　六家快递公司“经营活动的净现金流”都是净流入的状态，仍然是规模大得多的顺丰控股的表现最好。各家的固定资产类投资规模都不是特别大了，前些年的大㊣量自动化和信息化的投入已经接近尾声，后续就会在相对低成本的模式下发挥出作用了。只是大家都投入了，实际上还是会通过竞争反映出来，也就是不见得后续都能形成公司的利润，也可能通过竞争，主动或被动让利给客户。

　　除了申通快递之外，其他各家的长短期偿债能力都比较㊣强，就算是申通快递，由于“经营活动的净现金流”表现不错，实际的偿债能力也没有问题。圆通速递等公司还有加杠杆的空间，其他几家当然也有，只是后续怎么㊣选择，可能要在行业经营形势更加稳定的情况下才会全面展开，现在大家都倾向于保守一些的财务战略，以便能应㊣对可能突然变得严峻的经营形势。

　　和电商一样，快递行业已经进入下半场，后续的发展需要的是累积优势并把其发挥出来，而不是以前的跑马圈地了。至于说谁能在这样的环境中异军突起，可能过几年再看，就会有答案。